Sợi Thế Kỷ (STK): Lỗ hơn 110 tỷ đồng sau 9 tháng, nợ vay gần 1.900 tỷ đồng

Theo Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, CTCP Sợi Thế Kỷ (STK) ghi nhận doanh thu tăng trưởng nhưng lợi nhuận đảo chiều từ lãi sang lỗ.

Doanh thu tăng, lợi nhuận đảo chiều thua lỗ

Trong quý III/2026, Sợi Thế Kỷ ghi nhận doanh thu thuần đạt 404 tỷ đồng, tăng 26,7% so với mức 319 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp chỉ đạt 43,2 tỷ đồng, giảm 40,7% so với mức 72,9 tỷ đồng của quý III/2025.

Trong kỳ, chi phí tài chính tăng mạnh lên 54,1 tỷ đồng, trong đó riêng chi phí lãi vay chiếm 53,4 tỷ đồng. Con số này cao hơn đáng kể so với mức chi phí lãi vay 12,5 tỷ đồng ghi nhận trong cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng từ 13,5 tỷ đồng lên 20,1 tỷ đồng.

Các khoản chi phí gia tăng trong khi lợi nhuận gộp suy giảm khiến STK ghi nhận khoản lỗ sau thuế 34,4 tỷ đồng trong quý III/2026, trong khi cùng kỳ lãi 10,4 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Như vậy, đây là quý thứ 3 liên tiếp Sợi Thế Kỷ làm ăn thua lỗ.

Theo giải trình của Ban Giám đốc, lợi nhuận gộp giảm do chi phí ngưng máy tăng, được ghi nhận trực tiếp vào giá vốn hàng bán, cùng với tác động từ việc giảm giá bán. Trong khi đó, chi phí lãi vay và chi phí quản lý tại Công ty TNHH Sợi Dệt Nhuộm Unitex tăng mạnh do hết thời gian vốn hóa so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của STK đạt 1.067,1 tỷ đồng, tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước. STK ghi nhận lỗ sau thuế hợp nhất 110 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026, trong khi cùng kỳ năm trước lãi 39,4 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế cũng chuyển từ lãi 73,4 tỷ đồng sang lỗ 101,6 tỷ đồng.

Năm 2026, STK đặt mục tiếu doanh thu thuần dự kiến đạt 2.366 tỷ đồng (tăng khoảng 75% so với năm 2025 và cao nhất trong gần 10 năm), lợi nhuận trước thuế vượt 128 tỷ đồng (tăng gần 38%). Như vậy, sau 9 tháng năm 2026, Sợi Thế Kỷ mới thực hiện được 45,1% kế hoạch doanh thu cả năm, còn lãi còn cách xa kế hoạch đề ra.

Nợ vay gần 1.900 tỷ đồng, áp lực trả nợ tập trung trong ngắn hạn

Tại ngày 30/9/2026, tổng dư nợ vay tài chính ngắn hạn và dài hạn của STK đạt 1.896,4 tỷ đồng, tương đương khoảng 115% vốn chủ sở hữu (1.647,1 tỷ đồng).

Trong đó, nợ vay ngắn hạn đạt 1.019 tỷ đồng, tăng so với mức 946 tỷ đồng đầu năm. Khoản mục này bao gồm 622,1 tỷ đồng vay ngân hàng ngắn hạn nhằm bổ sung vốn lưu động và 396,9 tỷ đồng nợ dài hạn đến hạn trả.

Các khoản vay ngân hàng ngắn hạn được phân bổ tại nhiều tổ chức tín dụng, trong đó OCB – Chi nhánh Tân Bình chiếm 216,1 tỷ đồng, Vietcombank 168,4 tỷ đồng, VietinBank – Chi nhánh Chợ Lớn 119,7 tỷ đồng, VIB 49,5 tỷ đồng, VPBank 28,4 tỷ đồng và Wooribank 40 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, dư nợ vay dài hạn cuối quý III/2026 còn 877,4 tỷ đồng, giảm so với mức 1.024,6 tỷ đồng đầu năm. Tuy nhiên, tổng dư nợ vay dài hạn ngân hàng thực tế là 1.274,3 tỷ đồng, trong đó 396,9 tỷ đồng được phân loại sang nợ ngắn hạn do đến hạn thanh toán trong vòng 12 tháng.

Đáng chú ý, toàn bộ các khoản vay dài hạn của STK phát sinh tại OCB – Chi nhánh Tân Bình, chủ yếu phục vụ đầu tư Nhà máy Unitex và hệ thống máy móc kéo sợi.

Cụ thể, khoản vay tài trợ dự án Unitex theo hình thức ủy thác, hợp vốn có dư nợ 559,3 tỷ đồng, thời hạn trả đến ngày 17/1/2028. Đây là khoản tài trợ từ tổ hợp 5 ngân hàng nước ngoài gồm CTBC, Kasikornbank, Shanghai Commercial & Savings Bank, Entie và E.Sun thông qua OCB.

Ngoài ra, STK có khoản vay 420 tỷ đồng để bù đắp chi phí đầu tư Unitex, với thời hạn trả từ năm 2030 đến năm 2035. Khoản vay này được STK đứng ra bảo lãnh cho Công ty TNHH Sợi Dệt Nhuộm Unitex. Một khoản vay khác trị giá 295 tỷ đồng được sử dụng để bù đắp nguồn tài chính mua máy kéo sợi, có thời hạn trả từ năm 2026 đến năm 2032.

Tài sản bảo đảm cho các khoản vay là quyền sử dụng đất, nhà máy và hệ thống máy móc, thiết bị tại Nhà máy Unitex.

Nhà máy Unitex đi vào vận hành, chi phí lãi vay và khấu hao tăng mạnh

Một trong những biến động đáng chú ý trên bảng cân đối kế toán của STK trong 9 tháng đầu năm 2026 là sự chuyển dịch lớn giữa chi phí xây dựng cơ bản dở dang và tài sản cố định hữu hình.

Tại đầu năm 2026, chi phí xây dựng cơ bản dở dang của dự án Nhà máy Unitex ghi nhận 1.634,6 tỷ đồng. Đến ngày 30/9/2026, khoản mục này giảm xuống còn 87,1 tỷ đồng.

Trong cùng kỳ, STK đã kết chuyển 1.559,5 tỷ đồng từ chi phí xây dựng cơ bản dở dang sang nguyên giá tài sản cố định hữu hình. Trong đó, máy móc và thiết bị chiếm phần lớn với giá trị tăng thêm 1.496,9 tỷ đồng.

Đáng chú ý, chi phí lãi vay 9 tháng năm 2026 tăng lên 148,3 tỷ đồng, gấp 5,3 lần cùng kỳ năm trước. Đồng thời, chi phí khấu hao tài sản cố định cũng tăng mạnh. Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, khoản điều chỉnh khấu hao tài sản cố định đạt 161,2 tỷ đồng, so với 70 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025.

Dòng tiền kinh doanh dương 142,6 tỷ đồng nhưng chưa đủ trả lãi vay

Trái ngược với kết quả lợi nhuận thua lỗ, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của STK trong 9 tháng đầu năm 2026 ghi nhận mức dương 142,6 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mức âm 227 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động đạt 209,8 tỷ đồng, tăng 23,2% so với mức 170,4 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Kết quả này có sự đóng góp từ các khoản điều chỉnh chi phí không bằng tiền, trong đó khấu hao tài sản cố định được cộng lại 161,2 tỷ đồng và chi phí lãi vay 148,3 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, sự cải thiện dòng tiền còn đến từ biến động vốn lưu động, đặc biệt là hàng tồn kho. Trong 9 tháng, việc giảm hàng tồn kho giúp STK thu về 125,7 tỷ đồng tiền mặt, trái ngược với khoản tiền bị sử dụng 314,8 tỷ đồng để tăng hàng tồn kho trong cùng kỳ năm trước.

Các khoản phải trả tăng giúp doanh nghiệp giữ lại 13,3 tỷ đồng dòng tiền, trong khi các khoản phải thu tăng khiến dòng tiền giảm 24,1 tỷ đồng.

Trong 9 tháng đầu năm, STK thực tế đã chi 146,8 tỷ đồng để trả lãi vay, tăng mạnh so với mức 27,5 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, tiền thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp đạt 42,2 tỷ đồng, so với 8,6 tỷ đồng cùng kỳ.

Như vậy, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 142,6 tỷ đồng thấp hơn khoản tiền lãi vay thực trả 146,8 tỷ đồng khoảng 4,2 tỷ đồng. Chênh lệch này cho thấy dòng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh trong kỳ chưa đủ bù đắp riêng nghĩa vụ thanh toán lãi vay thực tế.

Với tổng dư nợ vay tài chính 1.896,4 tỷ đồng, tương đương khoảng 115% vốn chủ sở hữu, STK đang phải đối mặt với áp lực đáng kể về chi phí vốn và nghĩa vụ trả nợ. Đặc biệt, 1.019 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn, bao gồm 396,9 tỷ đồng nợ dài hạn đến hạn trả, đặt ra yêu cầu lớn đối với khả năng cân đối dòng tiền trong những kỳ tiếp theo.

Nhị Hà